Un mois en forte hausse
Nos deux portefeuilles enregistrent une excellente performance en novembre.
Notre portefeuille Opportunités progresse de 7.9% sur le mois.
Notre portefeuille Long Terme, quant à lui, enregistre une performance de +7.1%.
Nos deux sélections font donc mieux que le CAC40, en hausse de 6.2% sur la même période.
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Les marchés actions en forte hausse en novembre
Il y a un mois, de nombreux observateurs prévoyaient que les marchés actions poursuivraient sur leur tendance baissière, initiée depuis la fin de l’été 2023. C’est tout le contraire qui s’est passé: au mois de nombre, le CAC 40 a connu sa meilleure performance mensuelle depuis janvier, progressant de 6.2%.
Les marchés ont salué le ralentissement de l’inflation, des deux côtés de l’Atlantique. Aux États-Unis, la hausse des prix, s’est élevée à 3% en octobre, contre 3.4% en septembre, selon l’indice PCE (Personal Consumption Expenditures). En zone euro, l’inflation s’est élevée à 2.4% en novembre contre 2.9% en octobre, selon Eurostat. En excluant les éléments volatils que sont l’énergie, l’alimentation, alcool et tabac, elle était de 3.6%, contre 4.2% en octobre.
Ainsi, l’inflation se rapproche progressivement de l’objectif des banques centrales (2%). Cela renforce l’idée que la hausse des taux est derrière nous et que les banques centrales pourraient même baisser leurs taux directeurs plus rapidement que prévu.
Excellente performance de nos sélections
Dans ce contexte, nos portefeuilles ont enregistré d’excellentes performances: +7.9% pour notre portefeuille Opportunités, +7.1% pour notre portefeuille Long Terme. Dans les deux cas, ils font mieux que le CAC40 (+6.2%).
Performance du Portefeuille Opportunités
| Valeur | Date entrée | Cours entrée | Cours le mois dernier | Cours actuel | Perf absolue 1 mois | Perf relative 1 mois |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Catana Group | 17/10/23 | 5.70 | 5.7 | 6.3 | 9.8% | 3.6% |
| genOway | 25/09/23 | 3.95 | 4.1 | 4.2 | 1.5% | -4.7% |
| LDC | 01/09/23 | 129.0 | 124.0 | 140.0 | 12.9% | 6.7% |
| Maurel et Prom | 01/09/23 | 4.5 | 5.6 | 6.4 | 14.5% | 8.3% |
| Mersen | 01/09/23 | 41.8 | 31.3 | 33.5 | 6.9% | 0.7% |
| Rubis | 01/09/23 | 22.5 | 20.5 | 22.3 | 8.6% | 2.4% |
| Spie | 01/09/23 | 27.8 | 24.8 | 26.8 | 8.1% | 1.9% |
| Viel et Compagnie | 01/09/23 | 7.7 | 7.9 | 8.0 | 1.3% | -4.9% |
| PERFORMANCE MOYENNE | 7.9% | 1.7% |
Performance du Portefeuille Long-Terme
| Valeur | Date entrée | Cours entrée | Cours le mois dernier | Cours actuel | Perf absolue 1 mois | Perf relative 1 mois |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AIR LIQUIDE | 01/09/23 | 167.22 | 161.7 | 173.8 | 7.5% | 1.3% |
| EDENRED | 07/11/23 | 48.5 | 49.7 | 50.0 | 0.7% | -3.9% |
| ESSILORLUXOTTICA | 01/09/23 | 174.18 | 170.6 | 175.1 | 2.6% | -3.6% |
| EUROFINS | 01/09/23 | 56.64 | 47.8 | 53.4 | 11.6% | 5.4% |
| IPSOS | 26/10/23 | 41.84 | 45.9 | 49.4 | 7.8% | 1.6% |
| TECHNIP ENERGIES | 01/09/23 | 22 | 20.7 | 21.3 | 3.3% | -2.9% |
| TOTAL ENERGIES | 01/09/23 | 58.89 | 63.2 | 62.3 | -1.5% | -7.7% |
| UNIBAIL-RODAMCO | 01/09/23 | 45.58 | 46.7 | 58.4 | 25.1% | 18.9% |
| PERFORMANCE MOYENNE | 7.1% | 1.1% |
Commentaire sur les valeurs
Les meilleures performances
Les trois meilleures performances de nos portefeuille en novembre sont LDC (+12.9%), Maurel et Prom (+14.5%), et, surtout, Unibail-Rodamco-Westfield (+25.1%).
LDC continue de profiter de sa dynamique de croissance. Les résultats semestriels étaient excellents. La valorisation reste très modérée. Nous conservons le titre dans notre sélection.
Maurel et Prom a connu une actualité particulièrement riche. Le groupe est susceptible de changer radicalement de dimension, avec le projet d’acquisition d’Assala au Gabon et la reprise des activités au Vénézuela. Nous avons cependant assisté à une montée des incertitudes ces derniers jours.
Unibail-Rodamco-Westfield, enfin, a profité, du ralentissement de l’inflation comme l’ensemble du secteur des foncières. Le 6 novembre, nous présentions notre conviction que les foncières étaient particulièrement attractives. Unibail-Rodamco-Westfield est notre valeur préférée au sein du secteur. D’autres foncières méritent que l’on s’y intéresse. Vous retrouverez nos foncières favorites dans cet article.
Les déceptions
Nous avons sorti Equasens de notre portefeuille suite à la publication d’un CA stable au troisième trimestre.
Au sein du portefeuille Opportunités, seules deux valeurs font moins bien que le CAC40: genOway, en hausse de 1.5% seulement et Viel (+1.3%). Selon nous, ces deux légères contre-performances sont davantage liées à leur faible liquidité et à un relatif manque d’intérêt de la part du marché. Nous ne voyons pas de raison de nous inquiéter particulièrement sur ces deux titres.
Le bilan est plus contrasté pour le portefeuille Long terme: quatre valeurs sous-performent en effet: deux en raison de leur caractère défensif (EssilorLuxottica et Edenred), deux autres pour leur appartenance au secteur pétrolier dans un contexte de baisse des prix du baril (TotalEnergies et TechnipEnergies).
N’hésitez pas à consulter une liste mise à jour des valeurs de nos portefeuilles.
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Investir comporte des risques. Les marchés actions connaissent régulièrement d’importantes fluctuations à la hausse comme à la baisse. Tout investissement doit être envisagé à moyen ou long terme.
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