Parler de performance en bourse peut être source de confusion. En effet, le terme peut faire référence à deux notions bien différentes: la performance absolue et la performance relative.
Cet article propose de préciser ces deux notions. Vous y trouverez également la formule de calcul correspondante.
Performance absolue
La performance absolue est la première qui vient à l’esprit. On s’intéresse à ce que notre investissement va nous rapporter en valeur absolue. On présente généralement la performance absolue sous forme de pourcentage. Mais on pourra s’intéresser aussi à la performance générée en euros (ou toute autre devise évidemment).
Formule de calcul
Pour calculer la performance absolue, on mesure l’écart entre la valeur finale et la valeur initiale. Cela revient à déterminer combien l’investissement en question a permis de gagner ou de perdre. Puis, on compare ce résultat à la valeur initiale, afin de l’exprimer en pourcentage.
La formule de calcul est donc la suivante:
Performance\:absolue\:(\%)={valeur\:finale-valeur\:initiale \over valeur\:initiale }Exemple
Par exemple, imaginons un portefeuille dont la valeur était de 100€ à l’origine. Si ce portefeuille s’apprécie de 10€, sa valeur sera désormais de 110€ (100€+10€).
La performance absolue, en pourcentage, est alors égale à:
Performance\:absolue\:(\%)={110-100 \over 100 }={10 \over 100 }=10\%En simplifiant, on obtient:
Performance\:absolue\:(\%)={valeur\:finale\over valeur\:initiale }-1Prenons un nouvel exemple, un peu moins intuitif: imaginez que vous avez investi dans un titre avec un cours d’entrée de 84€. Quelque temps plus tard, le titre baisse et ne vaut plus que 68€.
Votre performance est la suivante:
Performance\:absolue\:(\%)={valeur\:finale\over valeur\:initiale }-1={68\over 84 }-1=-19\%Performance relative
Définition de la performance relative
Quiconque s’intéresse à la bourse s’aperçoit rapidement qu’il n’est pas difficile de gagner de l’argent lorsque le marché dans son ensemble est haussier. A l’inverse, il est très difficile de ne pas en perdre lorsque le marché baisse.
C’est la raison pour laquelle il est primordial de s’intéresser à la performance de son portefeuille relativement à celle du marché. C’est ce que l’on appelle la performance relative.
En effet, un investisseur aura du mérite à générer une performance de 1% si le marché baisse de 10%. Il en aura moins si la performance de son portefeuille est de 5%, alors que le marché a progressé de 20% dans le même temps. Et ce, même s’il a gagné davantage dans le second cas, en valeur absolue.
Surperformance et sous-performance
Lorsque la performance d’un portefeuille est supérieure à celle du marché, la performance relative est positive. On parle de surperformance. A l’inverse, lorsque la performance d’un portefeuille est inférieure à celle du marché, la performance relative est négative. On parle alors de sous-performance.
Remarque: il est donc possible de générer une performance relative positive même si le portefeuille perd de l’argent en valeur absolue. Cela arrive lorsque le portefeuille baisse, mais moins que le marché. A l’inverse, la performance relative est négative lorsque le portefeuille progresse moins vite que le marché. Et ce, même si la valeur du portefeuille a globalement augmenté.
Exemples
Si mon portefeuille s’apprécie de 10% quand le marché dans son ensemble (par exemple le CAC40) progresse de 10%, ma performance absolue est positive. En revanche, ma performance relative est nulle.
Si mon portefeuille baisse de 10%, alors que le marché baisse de 20%, mon portefeuille a perdu de la valeur. La performance absolue est négative. Pourtant, ma performance relative est positive. En effet, mon portefeuille a baissé moins que le marché. J’ai “surperformé”.
Est-il possible de battre durablement le marché?
Lorsqu’on parle de performance relative, on s’intéresse donc à la possibilité de “faire mieux que le marché”. A tout moment, certains investisseurs y parviennent. Ils sont moins nombreux, toutefois, à le faire dans la durée… C’est toute la question de l’efficience des marchés, dont il est question dans cet article.
Conclusion
La performance absolue correspond à l’augmentation (ou la perte de valeur) d’un portefeuille en valeur absolue. Elle constitue évidemment un point d’attention important pour tout investisseur. Mais il est primordial de considérer aussi la performance de son portefeuille au regard de celle du marché. Une baisse de la valeur du portefeuille n’est pas une mauvaise performance si le marché baisse dans les mêmes proportions.
Pour certains investisseurs, d’ailleurs, il n’est pas nécessaire de chercher à « battre le marché ». Faire aussi bien est suffisant. C’est cette idée qu’exprime John Bogle, un des défenseurs de la gestion passive, dans la citation suivante:
« Don’t look for the needle in the haystack. Just buy the haystack! »
soit:
“Ne cherchez pas une aiguille dans une botte de foin. Contentez-vous d’acheter la botte de foin!”
En effet, la bourse est le placement qui offre le meilleur rendement sur le long terme.
Excellent travail , j’aimerai bien votre façon d’explication et comment vous dirigez les informations vers nous merci bien et bonne continuation